投資でよく聞く「r > g」とは何か
投稿日: 2025年12月27日
― なぜ資産を持つ人が有利になるのか ―
r > g の意味
r > g（アール・グレーター・ジー） とは、 資本の収益率（r）が、経済成長率（g）を上回る状態 を指します。
r（return） 株式・不動産・事業投資など、資本から得られる平均的な収益率
g（growth） GDP成長率や賃金上昇率など、経済全体の成長率
具体例で理解する r > g
労働収入（g）
- 年収：500万円
- 賃金上昇率：年2％ → 1年後：約510万円
投資収入（r）
- 資産：5,000万円
- 運用利回り：年5％ → 1年後：+250万円
このように、 労働による増加（g）より、資産による増加（r）の方が速くなる 状態が r > g です。
なぜ r > g が重要なのか
1. 資産を持つ人が有利になりやすい
- 労働収入は g（経済成長）に依存
- 投資を行うと r（資本収益）を取り込める
結果として、 資産を持つ人ほど時間とともに有利になりやすい ことが説明されます。
2. 複利効果の影響
- r は複利で増える
- g（賃金上昇）は緩やかで線形に近い
長期では、この差が大きくなります。
3. 株式投資が重視される理論背景
過去の長期データでは、 株式の平均的リターン（r）が経済成長率（g）を上回ってきた ため、
- 現金保有より
- 長期の株式投資が有利と説明される根拠の一つになっています
※これは過去データに基づく説明であり、将来の結果を保証するものではありません。
よくある誤解
r > g ＝必ず儲かる？
→ 違います
- r は長期平均の概念
- 短期では r < g になる年もある
- 元本割れの可能性は常にある
誰でも同じ r を得られる？
→ 得られません
- 投資対象
- リスク水準
- 税金・手数料 によって実際の r は大きく異なります。
投資判断における実務的な意味
- 労働収入だけに依存しない視点を持つ
- 余剰資金を「消費」ではなく「資本」に変える
- 長期視点で時間を味方につける
まとめ
- r > g とは 資本収益率が経済成長率を上回る状態
- 資産を持つ人が長期的に有利になりやすい理由を説明する概念
- 株式投資が重視される理論的背景の一つ
- ただし、投資の成功を保証する法則ではない