「インフレになると株価が上がる」とよく言われます。しかし、なぜ物価が上がると株価も上がるのでしょうか。

その仕組みを、できるだけシンプルに整理します。

そもそもインフレとは？

インフレ（インフレーション）とは、

モノやサービスの価格が継続的に上がること

を指します。

例えば、

100円だった商品が110円になる
1,000円のサービスが1,100円になる

このように「お金の価値が相対的に下がる」状態です。

インフレで株価が上がる3つの仕組み

① 企業の売上・利益が増えやすい

企業は商品やサービスを販売して利益を出します。

インフレ時に価格転嫁ができる企業であれば、

商品単価が上がる
売上高が増える
利益も増えやすい

株価は基本的に「将来の利益への期待」で決まります。

つまり、

利益が増える → 企業価値が上がる → 株価が上がる

という流れになります。

② 現金の価値が目減りする

インフレ時は、

現金の実質価値が下がる
預金金利が物価上昇に追いつかない

そのため投資家は、

現金よりも価値が上がる資産を持とう

と考えやすくなります。

株式は企業という“実物資産”を保有することになるため、資金が株式市場に流れやすくなります。

③ 名目成長率が上がる

インフレが起きると、

名目GDPが増える
企業の売上も名目ベースで拡大する

経済規模が拡大しているように見えるため、企業評価も押し上げられやすくなります。

ただし重要なのは「金利」

インフレが進むと、中央銀行は利上げを行います。

日本では日本銀行、米国では連邦準備制度理事会が金融政策を担っています。

金利が上がると、

企業の借入コストが増える
将来利益の現在価値が下がる
グロース株が売られやすい

というマイナス要因も発生します。

良いインフレと悪いインフレ

良いインフレ

景気が拡大している
賃金も上昇している
企業が価格転嫁できる

→ 株価にとってプラスになりやすい

悪いインフレ

原材料価格の急騰
実質賃金が下落
消費が落ち込む

→ 株価にマイナスになりやすい

まとめ

インフレで株価が上がる仕組みは、

企業の名目利益が増える
現金から株などの実物資産へ資金が移動する
名目経済成長が拡大する

この3つが基本です。

ただし、

インフレ率そのものよりも「金利の動き」がより重要

という点は忘れてはいけません。

インフレは株価にとって追い風にも逆風にもなります。大切なのは、そのインフレが「どのタイプか」を見極めることです。

インフレで株価が上がる仕組みとは？わかりやすく解説